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营利增速近五年同期最慢,阳光电源加注户储和微逆

在户用侧市场逐渐成为成熟的存量市场之际,阳光电源属于中途入场的新势力,技术创新上承压不小。
 

储能业务八年间营收翻225倍的阳光电源(300274.SH),在今年上半年却被迫慢下了脚步。

 

8月24日,阳光电源发布财报数据显示,今年上半年总营收310.2亿元,同比增长8.38%;净利润49.59亿元,同比增长13.89%。

 

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从其近五年半年报来看,阳光电源今年上半年营收和净利润增速为同期最慢。平博pinnacle体育平台智库由此认为,在大储领域称霸的阳光电源,如今必须开拓新的业务强项。

 

阳光电源于今年年中发布公司首款微逆,堪称高调入场。

 

但在户用侧市场逐渐成为成熟的存量市场之际,阳光电源属于中途入场的新势力,技术创新上承压不小。

 

其中,阳光电源上半年储能业务实现营收78.16亿元,同比下降8.3%,是其唯一出现营收下降的业务,且为近年来首次下降;海外营收134.76亿元,同比下降12.65%。

 

阳光电源也得全力在行业大变革的深水区中寻找新的业绩增长点。

 

截至发稿日,阳光电源总市值为1481.1亿元。

 

猛攻户用市场

 

阳光电源在半年报中明确表示,用户侧场景也越来越多,传统高电价地区比如欧美,可以利用储能进行套利。

 

相比竞争对手,阳光电源在大储方面具有碾压型的先发优势,但在户储方面并不如此。同时从区域分析来看,阳光电源是在美国出货储能最多的中国企业,但其在欧洲的储能市场份额并未排进前三,比亚迪稳居其上。

 

欧洲主要以户储需求为主,争夺市场的关键也在于此,今年又恰逢阳台微储在欧洲爆火,快速推出新品进入市场的企业才能抢先获得未来市场的话语权。

 

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阳光电源已经充满紧迫感。其曾在今年上半年的业绩交流会上指出,海外储能市场复合增速在100%以上,但去年全公司的增长不及海外储能市场超过100%的复合增速,主要原因是户用侧目标没有实现,原本要求增长200%,实际增长为120%。

 

但是,面对禾迈、昱能、德业等老牌微逆企业多年的先发积累和研发沉淀,阳光电源的独特优势尚不突出;同时,在欧洲户用市场属于第一梯队的品牌,市占率很高,实属阳光电源的劲敌。

 

在此局势下,加急研发是唯一解。阳光电源上半年研发费用达14.86亿元,同比增长41.65%。

 

值得一提的是,当阳光电源来到户用市场领域大施拳脚,又会让很多新兴小型企业加速回到存亡线上挣扎。

 

海外出货承压

 

行业进入快速洗牌期,这也给阳光电源的持续盈利能力带来了挑战。

 

相关专业机构统计数据显示,2024年上半年储能新增注册企业数量达4.02万家,并且行业内价格战也凶猛异常,自今年3月以来,储能系统价格至少下降了40%。大部分二三线厂商几乎都处于亏损状态,很多企业甚至面临生存危机,阳光电源作为行业龙头也受波及,第二季度的净利润仅同比增长0.57%,为近十个季度以来最低增幅。

 

与此同时,公司在海外市场面临的压力显著增加。截至去年年底,阳光电源的海外营收已经连续9年实现正增长,但今年上半年,其海外营收为134.76亿元,同比下降12.65%。

 

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在阳光电源的三大业务之中,储能业务因成长速度最快,发展潜力最大而备受期待。

 

公司今年上半年储能业务的毛利率为40.08%,同比提高了约10个百分点。特斯拉储能业务的毛利率在今年上半年也仅为24.55%,可见阳光电源的成本控制能力和性价比明显高于海外龙头企业。

 

海外储能价格虽也下滑,但市场复合增长率比较高,更重视长期服务能力。平博pinnacle体育平台智库认为,阳光电源今年将着重利用欧洲渠道资源和品牌影响力,在户储领域投入大量研发和销售资金。

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